方向做对了赚钱，做错了不亏钱，神奇的比例价差策略
-- 这是忠伟的第 123 篇原创 --
前面写了很多文章介绍期权。
在我看来，期权是一种非常神奇的工具。
可以给我们的投资带来巨大的助力。
前面介绍的一些期权策略，通常都比较简单。
今天准备给大家分享一个稍微复杂一点的期权策略。
叫做比例价差策略。
这个期权策略非常神奇。
是很多职业的交易员非常喜欢的期权策略。
那些交易员为什么喜欢这个策略？
因为这个策略有个很神奇的效果，就是方向如果做对了，毫无疑问可以赚钱。但是如果方向做错了，通常是不亏钱的。
这么神奇的效果。
别说是专业交易员。
任何人都会喜欢。
今天这篇文章，准备用通俗易懂的文字，给大家分享一下这个神奇的策略。
# 01 什么是比例价差策略
所谓比例价差策略，是指这个策略持有的仓位中，short call（卖出看涨期权） 和 long call（买入看涨期权） 之间存在一个比例 和 价差。
这个比例设定比较灵活，通常 short call 和 long call 的比例是 1:2
卖出的那个看涨期权，通常是平价期权。买入的那两个看涨期权，是虚值期权，通常买入这两笔期权的期权费，应该等于卖出的那个看涨期权的期权费。
教科书上的这种定义不太好理解。
老规矩，用一个通俗易懂的例子来解释一下这个策略吧。
假设 品夕夕 的股价现在是60元。
我卖出一张2个月后到期，行权价是60元的看涨期权，获得期权费 400元。
然后又用这400元，买了2张2个月后到期，行权价是65元的看涨期权。
就完成了这个策略的建仓。
这样描述就很简单了。
通过上面通俗易懂的描述，我们可以看到，这个仓位的构建，成本很低。
买入两张期权的费用，来自卖出一张期权获得的期权费。
写期权策略的时候，不得不用一些专用术语。
有些朋友可能看不太明白，这里我特别备注一下。
long call 是指买入看涨期权。
short call 是指卖出看涨期权。
# 02 为什么比例价差策略做对了赚钱，做错了不亏钱
比例价差期权的盈亏图如下所示
黄颜色的曲线，是理论上的盈亏图。
大家可以看到，黄色的向下尖角部分，就是理论上的亏损区间。
但是，但是，但是，期权的价格是非线性变化的。
蓝颜色的曲线，才是实际的价格变动曲线。
此时我们能看到，亏损的幅度会大幅度的减小。
使用这个策略，如果标的股票的上涨行情来临。
那么随着持续上涨，我们的收益会越来越高。
但是如果我们看错了方向，我们可能会面临一个很小的亏损，甚至不亏损。
给大家通俗易懂的解释一下吧。
（1）股价大涨。毫无疑问会赚钱。
（2）股价在 long call 和short call价格之间。
因为short call 和 long call 会出现一些盈亏变化，但是可以互相抵消一些。
此时可能会出现少量亏损，或者因为期权的非线形变化特性，不亏损。
（3）股价大跌，比short call的价格还低。此时完全不亏钱。
因为如果股价大跌，我们卖出的call是不会亏钱的。
只有买入的两笔call会损失期权费，期权费已经被卖出的call抵消了。
上面就是比例价差期权策略的原理。
# 03 比例价差策略的灵活操作
比例价差策略是一种比较复杂的组合期权策略。
操作的时候，有很多灵活操作的方案。
如果我们方向预测对了，我们可以在上涨到一定程度的时候，买回下方short call的那张期权，然后卖出一张 long call的期权，来锁定一部分盈利。
如果我们预测的方向错误了，股价下跌了。那么long call的两张期权会亏损。但是我们 short call 的那张期权赚钱了。
此时发生了对冲。
我们可以把赚钱的short call平仓，锁定盈利。然后卖出一张 long call，留下一张long call 看看是否行情可以反转。如果行情反转，留下的那张long call，可能会给你带来意外的惊喜。
这是一个非常神奇，又操作极其灵活的期权策略。
因为它是由多张期权形成的组合策略。
属于高级策略。
对于建仓、平仓都有比较高的理论和实践要求。
没有理解的朋友，不要轻易尝试。
但是如果真正理解和掌握了这个策略。
相信你一定会看到一个新的天地。
# 04 总结
今天给大家分享的这个神奇的比例价差期权策略。
展示了期权威力强大的一面。
期权是一个重要的工具。
尤其是随着中国金融市场的发展，期权一定会越来越重要。
发达国家的金融市场，期权的成交量是大于股票成交量的。
但是在中国A股市场，期权的成交量仅是股票的1%
未来期权一定会有巨大的成长空间。
提早掌握这个重要的金融工具，会让我们能更好的抓住即将到来的机会。
今天的期权策略分享，就写到这里，希望能给喜欢投资的朋友带来帮助。
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我写了20多篇期权的入门文章，链接如下，感兴趣的朋友可以看一下
忠伟谈美股期权（1）：开始篇
忠伟谈美股期权（2）：投资美股的好处
忠伟谈美股期权（3）：期权的神奇之处
忠伟谈美股期权（4）：大话看涨期权和看跌期权
忠伟谈美股期权（5）：介绍一种能稳定获取现金收益的策略，covered call
忠伟谈美股期权（6）：卖股票的好策略
忠伟谈美股期权（7）：利用看跌期权，低成本买入股票
忠伟谈美股期权（8）：关于行权的问题
忠伟谈美股期权（9）：在股票大跌的过程中，如何低成本割肉或解套
忠伟谈美股期权（10）：介绍一下期权的风险
忠伟谈美股期权（11）：总结一些关于期权套利的心得
忠伟谈美股期权（12）：期权展期操作入门
忠伟谈美股期权（13）：2周时间突破英语阅读能力
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忠伟谈美股期权（15）：美股开户的一些注意事项
忠伟谈美股期权（16）：谈一谈用期权赌财报
忠伟谈美股期权（17）：我的股票投资体会
忠伟谈美股期权（18）：股价大跌时，如何用更低的成本做空获利
忠伟谈美股期权（19）：用7000美元，一年赚取13000美元的策略
忠伟谈美股期权（20）：期权的起源
忠伟谈美股期权（21）：期权买卖是如何成交的—谈谈做市商
忠伟谈美股期权（22）：深入理解sell put，巴菲特的最爱
忠伟谈美股期权（23）：期权的缺点
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如果不想看文章，可以可以看我拍的视频教学。
-- 视频内容 --
- 什么是期权
- 利用期权买股票的好策略
- 利用期权卖股票的好策略
- 如何实现稳定的现金流水收入
- 关于行权的问题
- 介绍一下期权的风险
- 关于期权套利的心得
视频分上下两集，可以快速入门。
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